Сколько будет стоить доллар

Материал из Рулуса
Перейти к: навигация, поиск

Что влияет на курс доллара

Изменения курса доллара США по отношению к рублю в настоящее время происходят, в первую очередь, из-за падения мировых цен на нефть, замедления экономики Китая, экономических санкций против России (и ожидания введения новых санкций), больших выплат по валютным займам.

Россия живет прежде всего за счет продажи нефти. Если цена на нефть падает (она выражается в долларах), то долларов в страну поступает меньше, их цена в рублях растет, и рубль немедленно слабеет. Нужно понимать, что страна со слабой экономикой, зависящей от цены на нефть, не может обладать сильной валютой. Экономика России остается слабой и неконкурентоспособной.

Многое зависит от того, продолжит ли Россия поддерживать сепаратистское движение на Украине. Вмешательство России во внутренние дела этой страны, а также в различные военные авантюры может вызвать применение новых санкций со стороны Евросоюза и США. Кроме того, доллар может падать по отношению рублю, если поднимется ключевая ставка ЦБ, замедлится отток капитала из страны.

Прогнозы

2016, 2017 год и далее

Доллар начал 2016 год с роста курса выше 76 рублей (впервые с декабря 2014 года). В январе рубль был признан одной из наиболее быстро обесценивающихся валют стран с развивающейся экономикой после южноафриканского ранда (по версии Bloomberg).

22 ноября 2014 года бывший министр финансов России Алексей Кудрин дал прогноз, что в ближайшие два года не следует ожидать укрепления рубля. По его мнению, российская валюта будет ослабевать, «чуть-чуть сдавать», но это будет происходить медленно. Кроме того, он заявил:

На мой взгляд, рубль сейчас поглотил главные риски, связанные со снижением цены на нефть, санкциями, замедлением роста российской экономики, отчасти мировой экономики, отчасти программы денежного смягчения в США.

О проблемах российской экономики — в статье Сколько продлится кризис.

Прогнозируя курс доллара по отношению к рублю, нельзя не учитывать цены на нефть. Как сообщили эксперты Goldman Sachs, в марте 2016 года цена нефти может опуститься до 20 долларов за баррель (Ведомости, 19.11.2015).

Ожидается, что в 2016 году после снятия санкций на рынок нефти выйдет Иран и «зальет мир своей дешевой нефтью».

В Минфине РФ считают, что в ближайшие 7 лет нефть будет колебаться в интервале 40-60 долларов за баррель. «По нашим оценкам, ожидать какого-то серьезного роста цен на нефть — выше 50 $ - не приходится. Нефтяная отрасль меняется структурно. Может так оказаться, что столько нефти, в принципе, уже не нужно будет мировой экономике. Мы будем жить в другой реальности и по другим условиям», — заявил 11 декабря 2015 года замминистра финансов Максим Орешкин.

Аналитик Nomura International Plc. Дмитрий Петров, который занял первое место в рейтинге самых точных прогнозистов по курсу рубля по версии Bloomberg, ожидает укрепления рубля в 2016 году. После падения рубля на 20% в 2015 году в первом квартале 2016 года курс составит 67 р. за доллар, а к концу года рубль укрепится до 65 р. за доллар.

Консенсус-прогноз аналитиков предполагает, что курс будет составлять 69 рублей за доллар в течение большей части 2016 года, отмечает Bloomberg (10 января 2016).

Михаил Слободин (гендиректор «Билайна») дает свой развернутый анализ ситуации и в итоге — пессимистичный прогноз: нефть в 2016 году в диапазоне 25-40 долларов и, соответственно, высокий курс доллара по отношению к рублю. На 2017 год — «призрачные надежды» на частичное восстановление цены нефти до уровня 50-60 долларов за баррель. Подробнее о прогнозах цены на нефть и о том, от чего она зависит, см. также в статье Цена нефти.

Аналитики «Газпромбанка», впрочем, считают, что рубль стал меньше зависеть от цены на нефть, а доллар к концу 2016 года будет стоить около 72 рублей.

Экономист Сергей Гуриев в январе 2016 года написал в Financial Times (англ., платный доступ), что падение рубля на 10-15% к доллару возможно даже в случае, если цена на нефть останется прежней, а отток капитала из России не будет увеличиваться. Как указывает Гуриев, обменный курс рубля определяется тремя факторами: ценой на нефть, оттоком капитала и использованием Банком России золотовалютных резервов.

В конце 2015 — начале 2016 года курс доллара к рублю ориентировочно подчиняется формуле:

Цена доллара = 100 — 0,75 * (долларовая цена барреля нефти)

Конечно, эта формула определенно не будет работать, если доллар вырастет выше 100 рублей. Известно, что аналитики просчитывали различные сценарии для России при курсе вплоть до 210 рублей за доллар.

21 марта 2016 года банк Goldman Sachs улучшил прогноз (англ.) по курсу рубля. Согласно новому прогнозу, в течение 3 месяцев доллар будет стоить в районе 70 руб. (ранее предсказывали 80 рублей). Через полгода — около 66 руб., а через год — около 62 руб.

В апреле 2016 года нефть марки Brent стоит выше 40 долларов за баррель, в связи с этим растет и курс рубля по отношению к доллару. Однако министерство финансов предложило не допустить укрепления рубля при росте цен на нефть (об этом заявил министр финансов Антон Силуанов). Все дополнительные доходы бюджета от роста цен на нефть должны будут изыматься в Резервный фонд.

25.04.2016 старший аналитик Альфа-банка Алан Казиев сообщил, что пара доллар/рубль достигла точки разворота на уровне 63 рубля (19 апреля) и теперь будет расти вплоть до 80 рублей за доллар, и что спекулянтам нужно готовиться к росту американской валюты. 28.04 Альфа-банк опубликовал обзор, в котором снизил свой прогноз по курсу доллара на конец года с 80 до 70 рублей. Было отмечено, что главной позитивной новостью является резкое замедление чистого оттока капитала до $ 7 млрд (с $ 32 млрд в первом квартале).

29.04.2016 аналитик ГК «ФИНАМ» указал, что во второй половине 2016 года можно ожидать ослабления рубля примерно до уровня 76,5 рублей за доллар США.

23.05.2016 Bloomberg сообщил, что по прогнозу Citigroup к концу 2016 года рубль укрепится на 8% (до 61,8 р. за доллар) благодаря росту нефтяных котировок (к июлю — до 52 $ за баррель ориентировочно). Однако сначала в течение 2 месяцев доллар будет расти, а рубль слабеть. На это можешь повлиять решение ФРС США поднять базовую ставку.

Как это было в 2015 году

Курс доллара в течение 2015 года

Центробанк заявлял, что с 2015 года не будет поддерживать курс рубля, чтобы сделать его более гибким, и сделал это досрочно — осенью 2014 года. Иными словами, рубль отпущен в свободное плавание. Министр финансов Антон Силуанов сообщил: «Мы считаем, что это правильно в нынешних условиях, когда цены на нефть падают, когда происходит значительный отток капитала. В нынешних условиях нужно дать больше гибкости курса, чтобы ЦБ не израсходовал быстро свои золотовалютные резервы».

Учитывая это, в 2015 году ожидались значительные колебаний курса рубля. В основном он зависел от цен на нефть, а также от других факторов, упомянутых выше. Что касается цен на нефть, генеральный секретарь ОПЕК (Организации стран-экспортеров нефти) считает, что до середины лета 2015 года низкие цены на нефть сохранятся (6 ноября 2014 — источник). По прогнозу ОПЕК, к концу 2015 баррель нефти должен был вырасти в цене до 110 долларов (на момент заявления цена составляла 82 доллара). Однако в декабре 2015 года нефть упала ниже 40 $.

По некоторым расчетам, при цене нефти в районе 60 $ за баррель, доллар должен стоить 60 рублей. В последние три года нефть стабильно стоила около 3600 рублей за баррель; соответственно, легко прикинуть цену доллара в рублях при той или иной долларовой цене нефти:

Цена доллара = 3600 / (долларовая цена барреля нефти)

В начале января 2015 года Андрей Нечаев, бывший министр экономики России, написал:

В последние годы наш бюджет балансировался примерно при цене нефти 100 долларов за баррель и курсе доллара в среднем 32,5-33 руб., что эквивалентно цене нефти в рублях 3250-3300 руб. Соответственно, для поддержания прежнего уровня сбалансированности бюджета при прочих равных условиях финансовым властям нужна такая же цена нефти в рублях. […] При цене 40 долл./баррель курс будет 81-82,5 руб. При возврате к 80 $/баррель курс рубля укрепится до 40-41,3 руб., что мы и имели на первом этапе нынешней девальвации.

По итогам 2015 года, как ни удивительно, рубль может показаться достаточно стабильной валютой. В начале января в России доллар стоил 65 рублей, в декабре — 69, то есть в годовом исчислении изменения были небольшими. Правда, в течение года американская валюта успела упасть до 49 рублей и вернуться обратно. Ее график точно следовал за графиком цен на нефть.

Что касается цены на нефть, прогнозировать ее трудно. Улюкаев, министр экономического развития России, в ноябре 2014 года заявлял, что цена нефти стабилизируется на уровне 90-100 долларов за баррель («не на том уровне, к которому мы привыкли»), и рубль несколько вырастет по отношению к доллару. Реальность была далека от этого.

Министерство экономического развития уточнило свой прогноз — в среднем доллар в 2015 году будет стоить 49 рублей, а нефть — 80 $ за баррель (2 декабря 2014 — источник).

Антон Силуанов 21 марта 2015 года в программе «Вести в субботу» заявил, что рубль нашел свою точку равновесия, и его курс не будет снижаться даже при падении мировых цен на нефть. Также Силуанов подтвердил оценку ЦБ, по которой рубль сегодня недооценен на 10%, и вскоре можно ждать его укрепления (источник). Это заявление вызвало традиционное беспокойство публики, так как подобные слова обычно предшествовали очередному падению рубля.

После того, как в мае 2015 года доллар опускался ниже 50 рублей, Центробанк озаботился тем, чтобы не допустить чрезмерного укрепления рубля (считалось, что это невыгодно российской экономике). В частности, в конце мая было объявлено, что валютные аукционы приостанавливаются на год. Ожидалось, что рубль будет слабеть. На лето или начало осени 2015 года специалисты называли курс доллара в районе 57-58 рублей. К 24 августа доллар вырос выше 70 рублей, это произошло на фоне падения цен на нефть.

Некоторые прогнозы курса доллара по отношению к рублю давал Андрей Мовчан, руководитель программы «Экономическая политика» Московского центра Карнеги.

Курс доллара в конце 2015 года

28 октября Минфин сообщил, что рубль в конце 2015 года, скорее всего, ждет традиционное сезонное ослабление — соответственно, доллар снова вырастет (источник — ТАСС). Как сказал замглавы Минфина Алексей Моисеев,

Есть два фактора — нефть и сезонность. Сезонность из года в год одинаковая: летом идет укрепление, потом в конце лета — начале осени ослабление, потом в середине осени укрепление, а в конце года — ослабление. И так каждый год, всегда одинаково. Поэтому, я думаю, в этом году, в следующем и через следующий будет одно и то же.

Аналитики считают, что определяющими для курса доллара станут цены на нефть. Влияют и данные по запасам нефти — выше они ожиданий или ниже.

16 декабря ФРС США впервые за много лет повысила ключевую ставку (предполагается и дальнейшее повышение). Теперь кредиты станут дороже, денег в экономике — меньше, а спрос на них — больше. Следовательно, доллар должен расти относительно других валют и нефти. Однако резкого роста пока не произошло; считается, что повышение ставки начали включать в стоимость валют и товаров еще раньше.

Также в декабре Россия делает крупные выплаты в валюте по внешнему долгу, это еще один из факторов ослабления рубля относительно доллара.

Официальный курс американской валюты на конец 2015 года составил 72,93 р. При этом 28 декабря директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Игорь Дмитриев заявил о снижении волатильности рубля, отметив, что российская экономика адаптируется к внешним условиям. Как он сказал, «курс рубля находится вблизи равновесных значений, или фундаментально обоснованных».

Как это было в 2014 году

Осенью 2014 года эксперты сходились во мнении, что если дополнительные санкции в отношении России не будут введены, а цена на нефть стабилизируется, то доллар к концу 2014 года будет стоить 37…37,5 рублей (в декабре этот прогноз уже не выглядел реальным).

16 декабря на фоне падения рубля ЦБ резко поднял ключевую ставку до 17%, но это мало что изменило.

Главный экономист «Дойче банка» считал, что до конца 2014 года еще будет импульс роста спроса на нефть и, соответственно, цены на нее. При этом рубль, как он сказал, недооценен, и при цене нефти в районе 95-100 долларов за баррель может вернуться к курсу 37 р. за доллар (реальность была далека от этого).

Заместитель министра финансов Алексей Моисеев заявил 1 октября: «Мои личные экспертные ожидания — курс сейчас дошел до своего дна и, скорее всего, будет укрепляться». Доллар в этот момент стоил 39 руб. 70 коп. и продолжил свой рост, а рубль продолжил падать. Этот и другие примеры прогнозов чиновников собрал РБК, сопоставив их с курсами валют.

6 октября курс доллара впервые в истории превысил 40 рублей, а 28 ноября — 50 рублей. В декабре в отдельные моменты доллар достигал 80 рублей.

Последний день 2014 года доллар завершил на отметке 56 руб. (евро — 68,65 руб). За 2014 год курс рубля снизился на 41% к доллару и на 34% к евро.

Смотрите также

Ссылки

  1. Рубль особой крепости: когда покупать валюту для поездки в отпуск — Forbes, 29.04.2016.
  2. Эксперты предрекают падение цен на нефть до $ 20 за баррель — Ведомости, 19.11.2015
  3. Минфин: рубль в конце года, скорее всего, ждет традиционное сезонное ослабление — ТАСС, 28.10.2015
  4. Мир против рубля: что грозит российской валюте (мнение Андрея Нечаева, бывшего министра экономики РФ) — Forbes, 24.08.2015
  5. Центробанк отпускает рубль — Газета.ру, 1.06.2015
  6. Напрасные слова: как рубль реагировал на словесные интервенции чиновников — РБК, 02.02.2015
  7. Про курс рубля и нефть — Владимир Милов, 9.11.2014
  8. Кудрин прогнозирует ослабление рубля в ближайшие два года — Forbes, 22.11.2014